本书用通俗易懂的语言，为个人投资者系统介绍了价值投资所需要遵循的常识，包含行业竞争的常识、公司竞争力的常识、公司估值的常识、投资策略的常识等，不仅帮助普通投资者树立价值投资的理念，更帮助普通投资者回归投资的本质，构建完善的价值投资体系。本书还总结了投资者决策中常见的心理误区，应如何克服人性的恐惧和贪婪，并罗列了价值投资者的常识清单。

梁宇峰，复旦大学国际商务专业硕士、经济学博士，中欧国际商学院EMBA，现为“益研究”研究员。1998年加入东方证券，长期担任研究所所长等职务。2014年创办益研究，致力于为普通投资者提供专业的基本面投研服务。

相信常识，不要相信奇迹

两年前，我曾经为梁宇峰博士所著的《长期的力量》一书写过序，很高兴再次为《常识的力量》这本书作序。

常识是指在生活或某学科中最基本的知识、逻辑或规律，就资本市场而言，常识主要是指宏观经济、企业和资本市场运行等的基本逻辑或规律，我经常讲的一句话就是“相信逻辑，不要相信奇迹”，其实也可以换成“相信常识，不要相信奇迹”。

十年前，我曾经写过一篇文章叫《中国投资者为何爱讲故事不爱算估值》，这或许与我们传统思维习惯中辩证逻辑强、形式逻辑相对较弱有关。中国人的形象思维发达，这可以从文字起源说起。汉字起源于象形文字（甲骨文、金文是象形文字），虽然目前已跟原来的形象相去甚远，但仍属于表意文字，音、形、意相互联系，为形象思维提供了方便的工具。西方各种字母的共同来源，是希腊字母派生出的拉丁字母和斯拉夫字母，希腊字母则由腓尼基字母演变而来，而腓尼基字母是公元前15世纪在古埃及人创造的一种象形文字“圣书字”的基础上产生的。可见西方的文字与汉字的起源都是象形文字，但前者经历了多次创新转型，已经脱胎换骨，完全没有了象形文字的痕迹，语法、逻辑性、抽象性都很鲜明。因此，从文字的演进再结合中国人的思维和行为实例大致可以看出，东方传统思维的特征大体是归纳能力强，逻辑演绎推理能力弱，辩证逻辑能力强于形式逻辑。在这种思维模式下，容易注重局部与个案经验，忽视整体思维，缺少理论框架。

我非常同意梁宇峰在书中提出的核心观点——在投资中理解和坚持常识很重要。但在资本市场中，我们经常看到各种缺乏常识的现象：如被高科技新模式等光环所吸引，却忽视企业本质的赚钱模式和赚钱逻辑；给炒作概念的公司难以想象的高估值，但对便宜的优质公司却视而不见；在决策过程中放大短期利多或者利空因素，对长期趋势的研究则重视不够；对企业的高成长和高利润率进行线性外推，却忽略了潜在的竞争加剧带来的风险，凡此种种，不一而足。这种现象不仅仅出现在普通投资者身上，在很多机构投资者身上也会出现。规律只会迟到不会缺席，如果一个投资者缺乏必要的常识，可能在短期内取得不错的投资回报，但长期来看大概率会遭遇失败，按照现在流行的说法就是——靠运气赚来的钱靠实力输回去。