在本书中，蒙蒂尔基于他在长期金融实践中积累起来的心得和经验，结合丰富的投资案例与行为心理学的知识，揭示了现代投资组合理论存在的缺陷，阐明价值投资才是唯一经过实践检验、能为投资者创造长期可持续收益的投资策略，并提炼出价值投资的十项核心原则：

原则一：价值至上

原则二：逆向投资

原则三：要有耐心

原则四：不受束缚

原则五：不要预测

原则六：注重周期

原则七：重视历史

原则八：保持怀疑

原则九：自上而下，自下而上

原则十：像对待自己一样对待你的客户

作者还分享了：为什么你在商学院学到的都是错的；判断深度价值投资机会的十个标准；判断企业基本面的C值方法；投资者的认知偏差与非理性决策行为，以及克服情绪干扰的方法；如何恰当地思考估值与风险；如何避免成长型投资的风险；如何成为一个逆向投资者；如何做空股票；如何规避价值陷阱等内容。

本书分享了经检验有效的技巧，提供了zui前沿的工具，帮助你构建理性投资的思考框架，巧妙避开价值投资的“黑暗面”，成为一名与投资群体有着不同思维、行为的聪明投资者，并在险象环生的资本市场中获得盈利。

詹姆斯·蒙蒂尔是著名基金经理，现为GMO资产管理公司资产配置团队成员。此前曾担任法国兴业银行全球策略主管，十年来在汤姆森—埃克斯塔尔（Thomson Extel）年度zui佳策略分析师调查中名列前茅。他是英国杜伦大学的访问学者，也是英国皇家社会科学院成员，被媒体誉为特立独行的交易者、传统理论的批判者和具有创新精神的投资家。

詹姆斯·蒙蒂尔对人类天性与金融市场的运作方式有着深刻的见解，被认为是将行为金融学应用于投资领域的主要权威，已出版著作《行为投资学手册：投资者如何避免成为自己zui大的敌人》《行为金融学：洞察非理性投资心理和市场》等。

第一部分　为什么你在商学院学到的一切都是错的

平心而论，我本应把第一部分命名为“为什么你在商学院学到的一切都是错的”（除非你上的是哥伦比亚大学）。或者用“早餐前六件不可能的事”这个标题。

古典金融理论优雅迷人、势力强大，但价值投资要求我们拒绝遵循现代投资组合理论（modern portfolio theory，后文简称MPT）的清规戒律，并且摒弃几乎所有与其相关的工具和技巧。如果现实世界的投资者没有把MPT的结论应用到投资实践中，那么MPT的存在根本就不会给我造成任何困扰。遗憾的是，情况经常恰恰相反。 MPT的清规戒律最终左右了投资者，使他们偏离了本应真正专注的事情。

米尔顿·弗里德曼认为，我们不应以假设而应以其预测的准确性来评判一个模型。第一部分试图证明MPT的基本法则存在实证缺陷。 MPT所推崇的资本资产定价模型（capital asset pricing model，后文简称CAPM）引导投资者尝试分离阿尔法和贝塔，而不是专注于最大化税后实际总收益（投资的真正目的）。风险可以通过价格波动来衡量——这一理念导致投资者专注于跟踪误差，并且投资过度分散化，而忽略了永久性资本损失的风险。现金流折现估值法（discounted cash flow，后文简称DCF）模型的普遍使用导致粗心大意的人走上虚假精准的道路，并且他们对该模型的极端敏感性浑然不觉。正如第三大道管理公司的报告所述：DCF就像哈勃望远镜，即使只移动一英寸，也会导致你最终在研究不同的星系。因此， MPT实际上是在阻碍投资者，而非帮助他们。